خفض الفائدة 0.25%.. توقعات جي بي مورجان لاجتماع الفيدرالي الأمريكي في سبتمبر ولماذا؟
يتوقع بنك جيه بي مورجان تشيس خفضًا مبكرًا لسعر الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في سبتمبر المقبل. يأتي هذا التوقع بعد ترشيح ستيفن ميران لعضوية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسط علامات ضعف في سوق العمل. ويتوقع البنك ثلاث تخفيضات إضافية في سعر الفائدة بعد ذلك.
توقعات خفض سعر الفائدة
أشار بنك جيه بي مورجان إلى أن ضعف سوق العمل والغموض المحيط بترشيح ميران لعضوية مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرجحان خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25% في سبتمبر. وكان البنك قد توقع سابقًا خفضًا مماثلًا في ديسمبر، لكنه عدّل توقعاته بناءً على المعطيات الحالية.
تحليل قرار الفيدرالي الأمريكي
يرى محلل جيه بي مورجان، مايكل فيرولي، أن اعتبارات إدارة المخاطر قد تتجاوز موازنة مخاطر التضخم والتوظيف في اجتماع الفيدرالي المقبل. وقد يؤدي وجود ميران في المجلس إلى زيادة الانقسامات داخل لجنة تحديد أسعار الفائدة، مما يعقد اتخاذ القرارات.
تأثير ترشيح ستيفن ميران
يأتي ترشيح ميران في أعقاب ضغوط مارسها الرئيس السابق دونالد ترامب على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. وقد أدت هذه الضغوط إلى صدامات متكررة مع رئيس البنك جيروم باول. ويعتقد جيه بي مورجان أن وجود ميران قد يزيد من عدد المعارضين لقرارات باول.
سيناريوهات خفض أسعار الفائدة الأمريكية
| معدل البطالة | تأثيره على قرار الفيدرالي |
| 4.4% أو أعلى | يبرر خفضًا أكبر لسعر الفائدة |
| أقل من 4.4% | قد يواجه مقاومة من صناع السياسات |
مستقبل رئاسة الفيدرالي الأمريكي
يُعتبر كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، المرشح الأوفر حظًا لخلافة جيروم باول في رئاسة البنك. ويتوقع جيه بي مورجان أن يلقى تعيين والر ترحيبًا من الأسواق المالية. ويؤكد محللون في باركليز هذا الرأي، مشيرين إلى أن تعيينه سيقلل من عدم اليقين بشأن استجابة البنك للبيانات الاقتصادية.
احتمالات خفض سعر الفائدة في سبتمبر
تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME إلى أن احتمالات خفض سعر الفائدة في سبتمبر تبلغ الآن 91.4%، مقارنة بـ 37.7% في الأسبوع الماضي. هذا الارتفاع الكبير يعكس توقعات السوق بتغيير في سياسة الفيدرالي الأمريكي.