دائما ترسم صفقات الاندماج الكبرى ملامح جديدة للقطاعات الحيوية، وفي أحدث فصول تحولات قطاع التعدين العالمي، أعلنت شركة رويال غولد الامريكية، وهي شركة بارزة في مجال حقوق الامتياز وتدفقات المعادن، عن توقيع اتفاقيتين تاريخيتين للاستحواذ. بلغت القيمة الاجمالية لهاتين الصفقتين مجتمعة نحو 3.7 مليار دولار، في خطوة من شانها ان تعيد ترتيب المشهد التنافسي في اسواق المعادن النفيسة. هذا الاعلان ياتي في وقت يشهد فيه سعر الذهب ارتفاعا غير مسبوق، ما يدفع شركات التعدين نحو تعزيز مواقعها الاستراتيجية.
تحولات كبرى في قطاع التعدين
هذه الاستحواذات تعكس بوضوح موجة الاندماجات والتكتلات الكبرى التي يشهدها قطاع التعدين، مدفوعة بالقفزة الكبيرة في اسعار الذهب على المستوى العالمي. تقارير صحفية عالمية، مثل تلك الصادرة عن فايننشال تايمز، تؤكد ان هذه الاستحواذات ستدعم بشكل غير مسبوق حافظة رويال غولد، ما يمكنها من تحقيق مكانة ريادية بين كبريات الشركات المتخصصة في التدفقات والحقوق. كما توضح بيانات من اس اند بي غلوبال ان صفقات الذهب استحوذت على ما يقرب من سبعين بالمئة من اجمالي قيمة صفقات التعدين خلال العام المنصرم، مع توقعات باستمرار هذا الزخم حتى عام الفين وخمسة وعشرين. من ابرز الصفقات التي تمت مؤخرا استحواذ شركة انغلو غولد اشانتي على سنتامين بملياري ونصف المليار دولار، وصفقة نورذرن ستار لشراء دي غراي بثلاثة مليارات وثلاثمائة مليون دولار. هذا العام ايضا شهد استحواذ شركة سي ام او سي على لومينا غولد مقابل 581 مليون دولار في ابريل، بالاضافة الى صفقة استحواذ شركة راميليوس ريسورسز الاسترالية على سبارتان ريسورسز بمليار ونصف المليار دولار في مارس.
تفاصيل الصفقات المحورية
كشفت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك في بيان سابق لها عن موافقتها على الاستحواذ على شركة ساند ستورم غولد الكندية، المدرجة في بورصة تورونتو، وذلك عبر صفقة تبادل اسهم تقدر قيمتها بنحو 3.5 مليار دولار. في الوقت ذاته، ستتوسع رويال غولد لتشمل شركة هورايزن كوبّر، وهي الشركة التي تعد ساند ستورم اكبر مساهم فيها، وذلك مقابل 196 مليون دولار تدفع نقدا. وقد حصلت هذه الصفقات على موافقة مجالس ادارة الشركات الثلاث المعنية، ومن المتوقع استكمال اجراءاتها في الربع الرابع من هذا العام، بعد الحصول على الموافقات اللازمة من المساهمين.
نموذج عمل رويال غولد والاستفادة من صعود الذهب
تتبع شركات التدفق والحقوق، على غرار رويال غولد، نموذجا فريدا يعتمد على تمويل المناجم مقدما في مقابل الحصول على حصة من الانتاج المستقبلي او الارباح. على الرغم من ان هذه الشركات لا تقوم باعمال التنقيب او الاستخراج بنفسها، الا انها تستفيد، تماما مثل شركات التعدين التقليدية، من الارتفاع الحاد في اسعار الذهب الذي تضاعف تقريبا خلال العامين الماضيين، ووصل الى مستوى قياسي بلغ 3500 دولار للاونصة في ابريل الفين وخمسة وعشرين.
رؤية قيادية وافاق توسعية
علق بيل هايسنبيوتل، الرئيس التنفيذي لشركة رويال غولد، على هذه الصفقات قائلا: “هذه الصفقات تعزز موقعنا كشركة التدفقات والحقوق الذهبية الوحيدة من فئة الشركات الكبرى التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرا لها”. واشار الى ان الكيان الموحد الجديد سيقدم تنوعا اكبر وحجما اضخم، بالاضافة الى تسهيل الوصول الى مشاريع ذات جودة عالية. من المتوقع، بعد اتمام الصفقتين، ان ترتفع القيمة السوقية لشركة رويال غولد من 11.9 مليار دولار الى ما يقرب من 15.4 مليار دولار. ورغم انها لا تزال اصغر حجما من منافسيها الرئيسيين مثل ويتون بريشوس ميتالز بقيمة 41.2 مليار دولار وفرانكو نيفادا بقيمة 32 مليار دولار، الا ان الشركة الموسعة ستصبح لاعبا اكثر قوة وتاثيرا في هذا القطاع الذي يتسم بالتنافسية الشديدة.
تعزيز المحفظة والنمو المستقبلي
من المنتظر ان تتضاعف محفظة رويال غولد من الاصول المنتجة من 40 الى 80 منجما منتجا، فضلا عن امتلاكها لحصص في 266 منجما لا تزال في مراحل الاستكشاف، ما يعزز بشكل كبير فرص النمو المستقبلية للشركة. ويتوقع ان ياتي حوالي 75 بالمئة من ايرادات الشركة من الذهب، بينما يتوزع الباقي بين الفضة والنحاس، ما يوفر تنوعا مصادر الدخل. يرى المحللون ان الارتفاع القياسي في اسعار الذهب قد ادى الى منافسة محتدمة بين شركات التدفقات للحصول على اصول ذات جودة عالية.
تحفيز الاندماجات والروح التنافسية
يقول كيرون هودجسون، المحلل في بيل هانت، ان “الاسعار المرتفعة للسلع تحفز الروح الحيوانية لدى الشركات. هناك توجه واضح نحو الاندماج سواء لتحقيق النمو او لتوسيع الخيارات المستقبلية”. ستوفر صفقة الاستحواذ على ساند ستورم لشركة رويال غولد مجموعة جذابة من عقود التدفقات وحقوق الامتياز، العديد منها بدا في تحقيق تدفقات نقدية فعلية. اما هورايزن كوبّر، فستضيف الى محفظة الشركة اصولا قيمة في سوق النحاس، الذي تزايدت اهميته بشكل كبير مع تزايد الطلب العالمي على الطاقة النظيفة.
الرؤية الاستراتيجية لصفقات رويال غولد
بينما تعد هذه الصفقات طموحة للغاية، الا انها تعتبر خطوة استراتيجية مدروسة وذات توقيت مثالي، حيث تسعى رويال غولد الى الاستفادة القصوى من الظروف السوقية القوية وبناء قاعدة اصول اكثر تنوعا ومتانة. من المنتظر ان تحصل هذه الصفقات على الموافقات النهائية من المساهمين والجهات التنظيمية الرسمية قبل اتمامها بشكل كامل في نهاية العام، مما يجعلها واحدة من اكبر التحركات الاستراتيجية واكثرها تاثيرا في تاريخ شركة رويال غولد.